สินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ลดลงอย่างมากในเดือนที่ผ่านมาในตลาดฟิวเจอร์ส แอมพลิจูดของเหล็กเส้น แร่เหล็ก และทองแดงเซี่ยงไฮ้ที่มีตะกอนตะกอนมากขึ้นอยู่ที่ 16%, 26% และ 15% ตามลำดับนอกจากปัจจัยพื้นฐานแล้ว การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพลมากที่สุดอีกด้วย
หากติดตามห่วงโซ่สิ่งทอนานขึ้นอีกเล็กน้อย การลดลงของฝ้ายและสัญญาหลัก PSF จะอยู่ที่ 25% (5,530 หยวน/ตัน) และ 15% (1,374 หยวน/ตัน) ตามลำดับ ขณะที่ VSF เพิ่มขึ้น 1,090 หยวน/ตันในช่วง ระยะเวลาอันที่จริง ไม่ว่าราคา VSF หรือการแพร่กระจายของฝ้าย PSF และ VSF ในเดือนมีนาคม 2564 ดำเนินการคล้ายกัน แต่พื้นหลังเปลี่ยนไป
ความแตกต่างมีการระบุไว้ด้านล่าง:
1. สภาพแวดล้อมมหภาคมีการเปลี่ยนแปลงตั้งแต่การปล่อยสภาพคล่องทั่วโลกเมื่อปีที่แล้วไปจนถึงการดูดซับสภาพคล่องในปัจจุบัน แต่สภาพคล่องของจีนยังมีอยู่มาก
2. การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานและนโยบายฝ้าย (ห้ามฝ้ายซินเจียง) ส่งผลให้ราคาฝ้ายจีนลดลงอย่างรวดเร็ว
3. การเปลี่ยนแปลงต้นทุนของ VSFเมื่อเทียบกับปี 2564 ต้นทุนการผลิตสูงขึ้นเกือบ 1,600 หยวน/ตัน และต้นทุนวัตถุดิบ (เยื่อกระดาษ) เพิ่มขึ้นเกือบ 1,200 หยวน/ตันดังนั้นกำไรจึงลดลงจาก 2,000 หยวน/ตันในปีที่แล้วเป็น -900 หยวน/ตันในปีนี้
4. การเปลี่ยนแปลงของอัตราการดำเนินงานซึ่งต่ำกว่าปีที่แล้วเกือบร้อยละ 5
5. เปลี่ยนความคาดหวังปีที่แล้วมีการคาดการณ์เงินเฟ้อที่เกิดจากการปล่อยสภาพคล่องและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก แต่ตอนนี้เป็นความคาดหวังของภาวะถดถอยทั่วโลก
สิ่งเดียวที่เหมือนกันคือการขาย VSF ล่วงหน้าที่ดีในปี 2564 VSF เริ่มลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากขยับไปด้านข้างที่ระดับสูงเป็นเวลาประมาณหนึ่งเดือนครึ่งตอนนี้มันขึ้นอยู่กับว่ามีโมเมนตัมที่แข็งแกร่งที่จะสนับสนุน VSF ที่ระดับปัจจุบันหรือเพิ่มขึ้นต่อไปเมื่อดูจากความแตกต่างข้างต้นแล้ว ประเด็นแรกและข้อที่ห้านั้นเสียเปรียบอย่างเห็นได้ชัดจุดที่สามและสี่ (ต้นทุนและอุปทาน) สามารถรองรับ VSF ได้ แต่ในขณะที่อุปทานลดลง อุปสงค์ก็ลดลงเช่นกัน ดังนั้นอุปทานไม่เพียงพอที่จะรองรับ VSFประการที่สอง การบังคับใช้คำสั่งห้ามฝ้ายซินเจียงอาจทำให้ผู้ใช้ปลายทางต้องหาทางเลือกอื่น เช่น ผ้าฝ้ายนำเข้าหรือเส้นใยอื่นๆVSF เป็นตัวเลือก แต่ส่วนแบ่งในตลาดจีนอาจถูกฝ้ายยึด ดังนั้นจึงยากที่จะบอกว่ามันเป็นปัจจัยขาขึ้นหรือขาลง
โดยสรุป เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สภาพแวดล้อมมหภาคได้นำปัจจัยที่ไม่เอื้ออำนวยมาสู่ VSF มากขึ้นในปัจจุบัน ต้นทุนและปริมาณการขายล่วงหน้าเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนราคาของ VSF ดังนั้นเราจึงควรใส่ใจกับการเปลี่ยนแปลงในสองด้านนี้เช่นเดียวกับปีที่แล้ว การแปลงเส้นใยต่างๆ ในการใช้งานดาวน์สตรีมเป็นที่น่าสังเกตเมื่อประสิทธิภาพด้านต้นทุนของ VSF ลดลงอย่างมาก
เวลาโพสต์: ก.ค.-25-2022